青岛市城阳区股票开户余丰慧:美联储为何要执意加息

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  作者:华中科技大学兼职教授、著名财经金融评论家 余丰慧   

  历史上美国每一次进入加息周期青岛市城阳区股票开户,都会引发全球经济大地震。从20青岛市城阳区股票开户15年12月开启的这轮加息已经引发新兴市场货币贬值,资本外流,股市低迷,经济不振。今年以来,美国股市几次波动,特朗青岛市城阳区股票开户普都把责任打在美联储的屁股上,多次斥责谴责甚至怒骂美联储不该加息。

  一个问题蹦出来了:天怒人怨,国际社会反对,连美国总统都怒骂,而美联储为何执意干这种出力不讨好的事呢?美联储主席为何执意加息呢?需要简单一点进行分析。

  美联储作为央行的主要目标是防止通胀,同时兼顾失业率。在2015年时美联储设定的启动加息指标是:失业率下降到5%-5.2%的充分就业水平;通胀率达到2%,然后就果断加息。2015年达到这两个指标后,美联储果断于12月开始第一次加息。

  美联储加息有非常专业的青岛市城阳区股票开户考虑与思考。首先考虑的是失业率不断下降后,恐怕带来经济过热,进而发生通货膨胀。美联储的智慧之处在于不是临时抱佛脚,不是头痛医头 脚痛医脚,而是提前预调。由于加息幅度拿捏很好,不但没有影响经济增长,也没有影响股市走高。2015、2016年分别加息一次后,面对2017年的经济强劲增长,股市欣欣向荣,美联储加息三次。今年以来,美国经济增长速度加快,特朗普大减税刺激,美联储担心经济快速发热,通胀迅速抬头,已经加息三次,板上钉钉12月再加息一次,2018年共加息四次。这是美联储执意加息的第一考虑。

  美联储加息专业性考虑更重要。美联储加息时常常说到的一句话大家应该注意到:致力于货币政策正常化。这一句含义很深。也说明过去货币政策是不正常的。确实是这样的。为了应对2008年金融危机,美联储将利率降低到了0.25%,已经接近于零。这是一个非正常的利率水平。如果在经济复苏时不迅速提高利率,让利率水平正常化比如达到4%左右,那么一旦美国经济突然出现大衰退时,接近于零的利率水平就没有了下调空间。或许美联储面对美国经济下滑,束手无策了。趁美国经济强劲增长时将利率上调至正常水平,再遇美国经济出现问题,利率就有了下调的巨大空间了。这是美联储长远专业性的考虑与谋略。可惜连特朗普也理解不了。

  美联储在利率等货币政策拿捏使用上在全球是最智慧与聪明的。摔全球所有央行几条大街!